近期随着流通市场原粮量持续减少，华北地区小麦价格出现不同程度走高，面粉加工企业为保证正常生产所需，被迫提价收购小麦以增加原粮供给数量。目前市场贸易粮稀少，流通粮源供给数量同比下降显著，为小麦价格上涨提供动力支撑，虽然黄河以南地区储备库小麦库存相对比较庞大，但是其小麦品质不大符合华北面粉加工企业的需求，导致华北小麦价格一直强劲，但由于面粉需求因下游市场低迷也从增长转向下滑态势，面粉加工企业的小麦需求整体表现乏力等因素导致华北小麦市场未现明显上行。

据了解，今年入冬以来我国大部分地区气温高于常年，导致小麦旺长，同时多雨天气导致今年小麦赤霉病将在长江中下游、江淮、黄淮大部麦区持续偏重流行，小麦条锈病在江汉平原、汉水流域、黄淮南部、西北和西南部分麦区偏重流行，均不利于小麦产量和品质，气象部门预计2月20日-23日今年以来我国最大规模的雨雪天气来袭，对正处于返青的小麦来说又是一个灭顶之灾，估计今年小麦会不同程度的受损，严重程度或不亚于去年。

这次降雪降温给华北的小麦会造成一定的影响，即只能减产，不可能增产，这在一定程度上给华北的小麦又提供了一个大大的利多信号。据悉近几天华北玉米价格降的一塌糊涂，越是降价，企业到厂玉米车辆越多，形成了一个恶性循环过程，农民是苦不堪言，而华北的小麦市场确是一片大好形势，从粮点上反应小麦收购越来越困难，农户手中储存的小麦已经很少，质量较好的粮库小麦也已经销售一空，很多面粉加工企业面临紧迫的小麦供应形势。今天整个华北地区又逢降雪和降温，给面粉加工企业又泼一盆冷水，预计未来几天面粉企业将无粮可购，而另一方面华北的各个面粉加工企业需求还是比较旺盛，收购2016年产当地小麦积极性较高，部分面粉加工企业为了采购到当地产当年小麦，提价意愿比较强烈。

由于华北玉米现货价格弱势下行，饲用需求低迷，导致麸皮市场用量受到明显挤压，华北麸皮市场行情持续下行给面粉加工企业带来很大负担和痛苦，虽然企业的主产品是面粉，麸皮仅仅是副产品，但是麸皮价格波动远超面粉，而且麸皮易跌难涨，价格重心不断下沉，导致面粉加工企业盈利收入不断下降。分析导致麸皮价格下跌的主要原因是近期供大于求矛盾加重，具体来说，一方面下游养殖业低迷，饲料厂及用户需求不断下降；另一方面面粉加工企业产能增加，节后开工增多，麸皮货源充盈，而厂家库容低、气温升高，出货意向强也起到推波助澜的作用。因小麦市场供给量明显下降，导致华北地区小麦价格出现小幅度上涨，面粉加工企业遭受上下游同时挤压，为应对麸皮价格持续下跌局面，部分面粉加工企业不得以选择降低开工，据笔者了解，目前多数中小企业开工率在3-5成，部分大厂开工在7-8成左右，亦有部分小企业近日在原料紧缺的情况下被迫停车，这对后期华北地区小麦价格的上涨将起到一定的抑制作用。虽然华北小麦价格高位坚挺，麸皮价格下滑，给面粉加工企业带来较大的成本压力，但依然难以抵挡淡季行情的到来，春节过后面粉市场逐步从旺季转向淡季，下游需求态度表现不积极，接下来的2到3月份面粉市场行情总体趋淡，价格也将呈现弱势运行。

综合来看，笔者认为未来一段时间华北地区小麦市场紧张局面仍将加剧，小麦价格仍将维持在高位水平，面粉加工企业虽加工压力大，但在原料紧张的情况下仍将维持一定的采购需求，预计近期部分小麦价格仍有继续上探的可能，不过仍应关注下游产品的订单及走货情况。在主要产品面粉价格难涨的情况下，预计麸皮调整幅度也不大，不过仍需警惕麸皮价格调整带来的风险。